点拾投资
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我们专注于中美市场的研究,特别是对于美国成熟市场的研究对国内的借鉴意义。包括投资理念和框架,互联网以及消费品行业。希望我们的研究给大家带来帮助。
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  • 文|点拾投资朱昂导读:宽远资产是一家对外非常低调,但业内口碑很好的机构,专注于对企业的深度研究和价值挖掘,投资业绩优异,连续多年获得金牛奖等业内重磅奖项。 我们此前有幸对宽远资产的梁力做过一次深度访谈(宽远资产梁力:价值投资的中国实践),宽远梁力是新生代价值投资代表,最近我们又和梁力就一些价值投资的具体问题进行了深入探讨,我们将此次访谈的思考拆在两篇文章发出。此篇为访谈的上半部分,梁力用一些深刻的思考回答了几个价值投资中的核心问题: 1. 如何理解企业的潜在盈利边界?为什么奢侈品是一种极
    21小时前
    (2489)阅读
  • 译者:长信优德88电脑版官网许望伟人们很不擅长情感上的穿越。在冷静的理性中,我们没法预测自己在感性冲动的时候会如何表现。约翰邓普顿爵士说过:“悲观情绪最大化的时刻就是最佳的买入时机。”但是,在所有人都看空卖出的时候逆势买入可没有那么容易。一种可行的办法是预先做好买入承诺。虽然解除自由意志听上去很恐怖,但这却是最简便的防止人的感性对理性决策形成干扰或绑架的方法。比如说,邓普顿爵士可以在冷静的时候就分析和算清公司内在价值,下达一个远低于市价的买入指令,然后只要静待成交就可以了。心理学家的文献表明人们很难预测自己在
    2019-10-12 09:30
    (5650)阅读
  • 文|点拾投资朱昂导读:当我们看资产管理公司的时候,基本上都会看两个指标。定性方面,我们会看这个团队背景是否足够强,管理人是否足够聪明。定性方面,我们会看他们产品的夏普比例如何,风险调整后的收益怎么样。无论是陆家嘴还是华尔街,这基本上都是判断一个优德88电脑版官网产品最底层的思维方式。但是美国历史上就是有这样一只优德88电脑版官网,拥有着华尔街和数学界最顶尖的人才,也有着最稳定的夏普比例,在一夜之间出现崩盘。这只优德88电脑版官网就是著名的长期资本。那么长期资本的崩盘,对我们有什么启发呢?我的好友Andy在很多年以前就推荐给我一本书《Wh
    2019-10-11 15:30
    (1998)阅读
  • 导读:投资中最好的捷径就是向前辈学习。这些投资前辈的经验教训,投资感悟,甚至人生感悟都是一笔宝贵的财富。作为公募优德88电脑版官网行业的教父,罗伊·纽伯格在94岁的高龄写了一本投资和人生的《忠告》。他初入股市就遇上了1929年大萧条,一生经历了26次熊市却没有一年亏损。他热爱艺术,将大部分的财富都捐给了艺术家的创作。他变革了公募优德88电脑版官网行业,并且从零创建了今天规模上千亿美元的路博迈优德88电脑版官网。今天开始,我们将分享来自罗伊·纽伯格的音频课。音频内容继续由好朋友许树泽负责。我们会在每周二和周四的公众号内更新推出这位公募优德88电脑版官网
    2019-10-10 18:56
    (3331)阅读
  • 文|点拾投资朱昂导读:成长股的投资往往伴随着比较高的波动率,牛市中往往涨的很多,但是熊市中也会跌的更多。对于许多优德88电脑版官网持有人来说,持有成长股产品的体验有时候并不是那么好。然而,华泰柏瑞的张慧却是一个比较特别的成长股选手。长期来看,他的组合风格聚焦在消费和成长这两块,但是他的产品波动率却能显著低于大部分成长型优德88电脑版官网,并且在熊市中比沪深300跌的更少,是少数能攻善守的成长股选手。更重要的是,张慧管理的华泰柏瑞创新升级(优德88电脑版官网代码:000566)产品净值今年创了历史新高,是少数净值创新高的优德88电脑版官网产品(wind
    2019-10-09 19:00
    (5177)阅读
  • 点拾投资极少组织线下活动,我们上一次线下活动似乎还是在两年多年前。这一次,我们非常难得的举报一次线下活动,而且很荣幸邀请到了深耕价值投资的中庚优德88电脑版官网首席投资官丘栋荣。这一次活动我们将以读书分享的形式,和大家聊聊《证券分析》这本价值投资经典书籍对于我们带来的影响。本次活动将于10月13日在上海新天地广场的4楼举行。丘总本人将进行关于回归“原教旨主义”价值投资的线下分享。 欢迎大家扫描下面的海报报名。本次活动门票将包含一套价值169元最新版的《证券分析》。当然,更宝贵的是,来自价值投资大咖的投资
    2019-10-09 19:00
    (2074)阅读
  • 文|点拾投资朱昂 导读:中庚优德88电脑版官网的丘栋荣是我们非常推崇的价值投资领军人物。在丘栋荣刚去中庚优德88电脑版官网时,就接受过我们的访谈。他告诉我们:“我们只做价值策略,而且是我们定义的“原教旨主义”的价值策略。因此,最终我们把自己简单而纯粹地定位为:中庚优德88电脑版官网,深耕价值,只做价值投资。我们会特别的专注于资产本身,专注于资产本身的价值和现金流定价,而非基于市场行为和交易行为。我们的所有资源,尤其是投研体系资源都集中在基于资产本身研究中去,把我们所有的资源和优势集中起来。我们希望通过这种方式,在主动权益市场中获得尽可能
    2019-10-08 19:00
    (5014)阅读
  • 来源:重阳投资编者按聪明人为什么会犯错?人类倾向于积累大量僵化的结论和态度,而且不常自省,更不愿意改变,久而久之就构成了思维认知中的内在缺陷。要想做好投资,不仅需要做大量的研究工作,还要学会正确地思考。1995年,查理芒格(Charlie Munger)重返母校哈佛大学做演讲时系统呈现了“人类误判心理学”,提出了导致人类做出误判的21个原因,譬如“简单心理否定”导致误判、“自我确认倾向”导致误判、“拿锤综合症”导致误判、精神压力导致误判。我对人类误判这个主题很感兴趣——上帝知道,我在误判方面已经
    2019-10-07 10:34
    (14684)阅读
  • 在投资中我们常常会说“风险”,越是专业的投资者越会把风险放在第一位,而非收益率。但风险到底是什么呢?现代金融学的人,常常把风险等同于波动。然而,从价值投资者的角度出发,风险更多是一种概念,是资本的永久性损失。本文从风险的三个来源给大家阐述,什么才是真正的风险。译者:长信优德88电脑版官网许望伟“风险”(RISK)是金融领域最常用的四字单词,尽管如此,它也是金融领域最被误解的一个概念。风险不是一个数字,而是一种概念或者说观念。在我看来,风险等同于本杰明格雷厄姆所说的“资本的永久性损失”。这种风险的来源主要有三种
    2019-10-05 13:24
    (17521)阅读
  • 导读:在投资领域,有一批来自“格雷厄姆和多德”村庄的超级投资者们,持续的战胜市场获得超额收益。有意思的是,他们的投资方法都在格雷厄姆的价值投资基础上,做了迭代。塞思卡拉曼是笔者非常喜欢的一位投资大师,他的《安全边际》原版非常昂贵,基本上已经买不到了。他认为投资最核心的并非收益,而是风险。价值投资要理解并不难,但要执行很不容易,需要极强的自律。下面分享他的30个重要投资思想。 崛起之路始于1982 卡拉曼出生于巴尔的摩的一个犹太家庭,按我们的话说,他算书香门第,父亲是约翰.
    2019-10-04 10:13
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