周末消息面整体平静，今天大盘高开低走。12月份的首个交易日，市场并没有给我们惊喜。

到了年底，各路机构都在讨论明年的行情，几乎所有的券商研究机构，都看好明年的牛市。但是，很多投资者认为，他们这是许愿，不是预测，因为每年这个时候，大多数券商都会呐喊牛市，即使是2015年底，也是如此。

所以，对于有些机构的观点，春哥建议你不必太认真，因为这是他们每年底的常规动作。因为在年底的时候高喊熊市要来了，没有人愿意看。

春哥的观点，你应该要重视。因为春哥虽然老是蒙错，但是在重大的节点和关键时刻，老能蒙对，而且运气还特别好。

首先，我们来看第一张图表：

这张图表显示，今年年初的2440点，刚好落在长期上升通道的下轨附近，技术上经受住了第三次大周期回落的考验，基本可以从技术上确认2440点支撑的重要性。

再看第二张图表。

从1990点到2019年这30年当中，上证指数经历了四次牛市周期，四次熊市周期，下一轮市场将进入第五轮牛市周期，假如2440点就是熊市周期终点，那么现在就处于第五轮行情的进程当中。

第三张图表如下：

第一轮熊市调整周期是16个月，由于第一轮牛市处于初创期，涨跌都非常急促，不具有典型性特征。第二轮熊市调整了47个月，第三轮熊市调了61个月，这两个月的平均值是54个月。

第四轮熊市自5178点调整到2440点是43个月，小于平均值，调整到11月份是第54个月。

假设2440点是熊市终点，那么调整时间有两个锁定点，一个是43月，另一个是大于54个月的数字，即市场还会展开一次回踩2440点，这种走势类似于上一轮牛市启动时的特点：上证指数探出两个低点，分别是1949点和1849点，领先的创业板指数在沪指第一个低点1949点时，已经率先走出牛市，并没有展开二次探底。

第四张图表。

从前四轮熊市跌幅上计算，第一轮跌幅最大，同样不具备典型性，如果取后三轮跌幅平均，跌幅是60%，目前为止沪指下跌幅最大为53%，比较接近第二轮熊市跌幅和平均值。

第五张图表。

前四轮熊市底部的市盈率分别为11.5倍、18.4倍、13.8倍和13.3倍。截至2019年8月27日，全部A股市盈率为16.8倍，依然处于历史底部区域。此外，前四次顶部的市盈率从114.7倍逐步下跌至31.8倍，与每轮牛市上涨幅度逐渐收窄的趋势一致。

透过上面五张图表，春哥得出基本结论：2020年将是A股酝酿转折点的一年，2440点大概率是上一轮熊市的终结点，虽然现在还不能排除，市场走出类似2012年底1949点和2013年中旬1849点这样的二次探底走势，但基本可以确认市场进入低位区，处于牛熊切换的区域。

所以，现在市场最大的不确定性，其实是时间，而非价格。

市场火爆之际，我们需要冷静理性和客观，市场低迷之时，我们更需要勇气坚持和定力。市场的牛熊转换就像春夏秋冬四季循环一样，从未改变。在任何时候，冬天都会显得非常漫长。

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